La inflación mensual en enero fue de 1,18%, en línea con lo esperado por los analistas (1,16%) y por BBVA Research (1,21%).
Con este resultado, la variación anual se ubicó en 5,35%, lo que representa un aumento de 25 puntos básicos (pb) frente a diciembre y marca el inicio del proceso inflacionario esperado para 2026.
La aceleración de la inflación anual estuvo explicada principalmente por la canasta sin alimentos, cuya variación anual se situó en 5,41%, registrando un incremento de 30 pb respecto a diciembre.
Este aumento fue generalizado en todas las subcanastas, aunque se destacó especialmente el comportamiento de servicios y bienes.
En el caso de los servicios, la inflación anual aumentó a 6,33% (+40 pb), impulsada principalmente por el servicio doméstico, las comidas fuera del hogar, los servicios recreativos y la administración.
Por su parte, en bienes, la inflación anual se incrementó hasta 2,90% (+28 pb), explicada principalmente por los equipos de telefonía móvil y las bebidas alcohólicas. En cuanto a los regulados, la inflación anual se ubicó en 5,47% (+8 pb), debido principalmente al aumento en el transporte urbano y el gas.
En este contexto, la inflación sin alimentos ni regulados, monitoreada de cerca por el Banco de la República, continuó aumentando y alcanzó 5,39% (+37 pb).
Por su parte, la inflación de alimentos mostró un leve aumento en su variación anual, ubicándose en 5,11% (+4 pb), como resultado de fuerzas contrapuestas al interior de la canasta. Mientras que la inflación anual de los perecederos y las carnes se incrementó, la de los alimentos procesados disminuyó.
Tal como anticipábamos, la inflación se aceleró en enero debido a las indexaciones, efecto que se vio exacerbado por el incremento del 23% en el salario mínimo. En este contexto, las subcanastas de servicios y bienes, que son las más sensibles al aumento del salario mínimo, registraron un incremento significativo en su inflación anual.
Este resultado refuerza la decisión de la Junta del Banco de la República de incrementar la tasa de política monetaria. Esperamos que este proceso inflacionario continúe en febrero y se intensifique.
