Continúa tendencia bajista de la inflación

En septiembre, la inflación mensual fue 0,54% y la anual 11,0%. Los resultados estuvieron en línea con las expectativas de los analistas del mercado (0,54% para la variación mensual, de acuerdo a la encuesta del Banco de la República) y las nuestras (0,50%).

La inflación de alimentos, por su parte, descendió desde 12,4% en agosto a 11,5% en septiembre, lo que significó una reducción de 95 puntos básicos frente al dato del mes anterior.

El protagonismo fue nuevamente de la subcanasta de perecederos, que subió desde 15,2% en agosto hasta 15,6% en septiembre, en tanto que las subcanastas de carnes y la de procesados continúan disminuyendo.

La inflación sin alimentos descendió en la variación anual por tercer mes consecutivo, pasando de 11,2% en agosto a 10,9% en septiembre, es decir, con una reducción de 31 puntos básicos.

La mayor disminución vino desde la canasta de bienes, principalmente a razón de efectos base. En esta, subclases como vehículos ya registran contribuciones mensuales negativas, contrarrestando las presiones al alza de elementos como los artículos para la higiene corporal y la cerveza.

Las canastas de servicios y de regulados no registraron cambios significativos frente a la variación anual que registraron en agosto. A su interior se evidencian fuerzas contrarias, con subclases que contrarrestan el efecto de otras.

En el caso de los servicios, los arriendos y el transporte escolar muestran las mayores presiones al alza y el transporte intermunicipal contribuye a la baja. En el caso de regulados, se mantienen presiones al alza desde combustibles y desde las subclases asociadas a educación, mientras que gas presiona a la baja.

En BBVA Research esperamos que la inflación continúe con una senda descendente en el último trimestre del año, que sin embargo estará presionada por una inflación de alimentos con riesgos al alza por el fenómeno de El Niño, y con una inflación básica que disminuye de forma moderada.