Banco de la República aumentó al 9 % las tasas de interés, 150 puntos más

La Junta del Banco de la República, en decisión dividida, incrementó en 150 puntos básicos (pb) la tasa de política monetaria al 9,0% (en línea a la anticipada por la media de analistas y por BBVA Research).

Con este incremento, en el lapso de un mes el Banco incrementó su tasa de política en 300 pb, lo que ubicaría la tasa en terreno real contractivo (tomando la inflación esperada a un año). Para el Gerente, estas decisiones de los últimos dos meses llevan la tasa a un nivel que ayuda a la convergencia de la inflación hacia su meta. La decisión fue dividida, con uno de los miembros argumentando un incremento de 100 pb en la tasa de política.

Sobre las posibles decisiones a futuro de las tasas y en particular sobre el ritmo de ajustes, el Gerente mencionó que hacia adelante, luego de los ajustes ya observados, seguramente las necesidades de ajustes en tasas sean menores a las ya observadas de ser necesarias, sin embargo resaltó que las decisiones obedecen a la información disponible en cada reunión.

El comunicado destaca un nuevo repunte de la inflación en el mes de junio, al 9,7% desde el 9,1% y de 5,9% a 6,1% para la inflación sin alimentos ni regulados. Este factor es central en las decisiones de los últimos dos meses en tasas.

También resalta el comunicado que las expectativas de inflación se elevaron en la más reciente encuesta, alcanzando el 9,2% para el cierre de 2022 y el 5,2% para el cierre de 2023.

Por otra parte, el Ministro destacó que el choque inflacionario ya no es especialmente de oferta sino que se presentan ya efectos de demanda y efectos de segunda vuelta, lo que justifica un ajuste más marcado en las tasas en las últimas reuniones de política monetaria.

La Junta del Banrep destaca una nueva revisión al alza de los pronósticos con un crecimiento esperado para 2022 de 6,9% desde el 6,3% previsto previamente (hace un mes).

El Gerente destacó que con el reciente discurso de la FED en torno a su más reciente decisión se calmó un poco el mercado el día de hoy y que esto ayudaría a lograr un ajuste más calmado en los mercados emergentes.

El Gerente considera que el alza de las tasas de captación de las entidades financieras se debe en gran parte al ajuste de las tasas de política y el contexto de migración de recursos desde vista a plazo por parte de los ahorradores.

La decisión, como se esperaba, de 150 pb lleva la tasa a un nivel del 9,0%, en nuestro juicio ya en terreno contractivo (cuando se deflacta con la inflación esperada a un año). Este, un incremento de 300 pb en dos reuniones de política monetaria, es un mensaje contundente que excede el alza de la inflación en los últimos meses (entre 60 y 50 pb).